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【安信环保公用建材邵琳琳团队】建材周报0614:南北水泥价格持续分化,继续看好新疆水泥和低估值管材板块

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-06-15  浏览次数:0
核心提示:来源:安信证券环保公用钻研中信建材指数(7428.6,0.77%),上证综指(2919.7,-0.38%)。子板块:玻纤5.75%,玻璃4.86%,水泥-0.81
 来源:安信证券环保公用钻研
 
中信建材指数(7428.6,0.77%),上证综指(2919.7,-0.38%)。
 
子板块:玻纤5.75%,玻璃4.86%,水泥-0.81%,陶瓷-4.25%。
 
涨幅前五:秀强股分(7.560, -0.84, -10.00%)(维权)、恒通科技(13.670, 1.24, 9.98%)、亚玛顿(42.210, -1.00, -2.31%)、北玻股分(3.720, -0.24, -6.06%)、四通股分(8.900, -0.14, -1.55%)
 
跌幅前五:三峡新材(2.440, 0.01, 0.41%)、帝欧家居(31.700, -0.54, -1.67%)、兔宝宝(8.630, -0.25,-2.82%)、惠达卫浴(14.050, -0.24, -1.68%)、阿石创(32.600, -1.07, -3.18%)
 
■水泥:南北水泥费用连接分化,北方出货率较好。本全面国水泥市场费用环比回落0.3%。费用回落区域要紧有浙江、江苏、福建、安徽北部和贵州遵义区域,幅度10-30元/吨;高潮区域为河南、湖北西部、四川广元和云南曲靖,幅度10-30元/吨。本全面国水泥库容相对上周高潮3.4pct,较上月同期高潮4.8pct,较昨年同期下降0.3pct。6月上旬,南方大片面区域受雨水天色笼罩,企业出货情况较差,费用季节性回落;西北和华北区域相对略好,出货连结在8成或正常程度。
 
■玻璃:浮法玻璃费用连结涨势,需求短期维稳。凭据卓创资讯数据,本周国内浮法玻璃均价为1525元/吨,环比高潮29.6元/吨,环比涨幅2.0%。截至本周四,天下浮法玻璃生产线总计298条,在产233条,日熔量总计153995吨,较上周持平。周内改产一条,暂无燃烧及冷修线。进来6月中旬,北方农忙、南方梅雨,新订单量或有缩减,预计整体需求短期连结安稳,费用或连续稳中有升。
 
■玻纤:无碱粗纱、电子纱费用走稳。本周无碱池窑粗纱市场大致走稳,要紧产物缠绕直接纱各厂报价无调整,北方个别企业针对毡用及板材费用小幅上调100元/吨,近期国内玻璃纤维市场多数稳价观望为主,市场交投相对安稳。电子纱市场连结弱势安稳走势,市场交投普通。
 
■行业观点:
 
1.整年看好基建板块观点不变。(1)政策改善,逆周期调控连接加码,政府兼职汇报夸大传统基建+旧改投资,基建预期强化;(2)资金面改善,基建REITs试点推行+提高赤字率+抗疫分外国债+专项债额度扩大+定向降准;(3)投资建设项目改善:基建加码,传统基建直接受益。国度发改委、交通运输部、国度能源局等多部努力扩大有效投资,加快审批、招投标,加鼎力度有序推进项目复工出工,连接优化转动项目库。建议关注水泥板块、玻璃板块及花费建材板块。
 
2.天山股分(13.860, 0.27, 1.99%)尝试加价100元/吨,连续保举新疆水泥。凭据中国水泥网消息,五六月以来,新疆北部市场渐渐规复,乌昌区域需求同比高潮10-20%。经由多方协商,区域电石渣熟料置换事项及博尔搭拉蒙古自治州博乐方向产销过剩导致低价竞争疑问杀青统一办理定见。受此影响,6月12日起,区域龙头天山水泥尝试通知规复性上调42.5级水泥出厂价100元/吨。别的同业预计下周将陆续跟进。这是继5月份新疆阿克苏和乌鲁木齐先后提价50元/吨和30元/吨之后,新疆水泥迎来的第二轮提价。如果本轮提价顺当实施,乌昌周边区域水泥费用也将跟从回涨。短期来看,新疆水泥产销情况显著好过昨年同期,叠加电石渣熟料疑问妥帖办理,大幅加价有望顺当实施。长期而言,西部大开辟计谋稳步推进。即日国务院公布《关于新时代推进西部大开辟造成新格局的指导定见》,预计在新一轮政策刺激下,西部区域重点投资项目落地速率有望加快,2019落地的重点项目也有望进一步加码,西部水泥需求得到有效拉动,有望超预期。
 
■投资建议:
 
1.西北区域水泥尝试提价,看好下半年新疆基建需求开释。6月初,国内大片面区域受连接雨水天色影响,水泥市场成交量明显减弱,分外是南方区域,企业出货环比回落10%-20%不等,得益于前期低库位,水泥费用小幅回落为主。整体来看,下游市场正式进来传统淡季,短期雨水天色频繁,需求下降明显,待天色稍有转好,预计企业出货会有一定规复,后期费用走势将以高位震荡调整为主。重点保举事迹妥当,低估值,分红稳定,静态股息率跨越4%,且有中国建材幸免同业竞争承诺的【天山股分】;同时保举红利低位,南疆熟料产能占比更高,有望受益于南疆基建投资连接加码的【青松建化(4.000, 0.03,0.76%)】。保举历史高分红、估值低的水泥龙头【海螺水泥(55.600, -0.40, -0.71%)】和结构华东焦点市场的区域龙头【上峰水泥(23.010, -0.22, -0.95%)(维权)】。国常会提出,要钻研断定支持湖北省经济社会开展一揽子政策,有望助力湖北区域经济迎来新的开展,基建等逆周期调治有望超预期,建议关注受益于湖北区域复兴的【华新水泥(23.710, -0.29, -1.21%)】。华北区域费用根基安稳,建议关注重组后经营数据明显改善、受益于华北基建地产稳定投资、雄安水泥需求亟待放量的【冀东水泥(16.950,-0.55, -3.14%)】。
 
2.4月地产竣工数据修复,花费建材龙头直接受益,保举竣工端花费建材龙头品种。统计局公布2020年1-4月房地产开辟投资和贩卖数据,1-4月房屋竣工面积19286万平米,同比下降14.5%,降幅收窄1.3个百分点。其中,室庐竣工面积13709万平米,同比下降14.5%。4月单月室庐贩卖增速回升12.4个百分点,单月房地产投资增速同比增进7.2%,环比提升5.4个百分点,疫情防控及复工复产推进效果显现。思量到为了对冲疫情打击,近期宏观货币政策和货币政策相对宽松,竣工修复断定性较高。即日,地产竣工回暖叠加精装修趋向推进家装建材龙头事迹复苏,保举竣工端品种龙头,保举家当链延伸、产物结构结构优化、中长期开展可期的玻璃原片龙头【旗滨团体(5.790, -0.15, -2.53%)】。
 
3.国常会2020大哥旧小区革新指标出台,保举花费建材龙头。国常会断定加大城镇老旧小区革新力度,推进惠民生扩内需。会议提出2020年革新城镇老旧小区3.9万个,涉及住户近700万户,较昨年增加一倍。同时请求重点革新完善小区配套和市政基础设施,提升社区养老、托育、医疗等公共服务程度。中长期来看,跟着房地产下游密集度提升、精装房占比提升、老旧小区革新指标明白,品牌/渠道/成本具备明显上风的龙头提供商有望迎来事迹高增速,保举目前估值偏低、受益于旧改、地产商密集度提升和精装趋向的成长性管材龙头【永高股分(6.620, -0.27, -3.92%)】【雄塑科技(13.830, -0.67, -4.62%)】,建议关注【中国联塑.HK】【伟星新材(11.810, -0.21, -1.75%)】;建议关注工程渠道上风明显、议价能力较强的竣工端品种【北新建材(21.420, -0.43, -1.97%)】以及范围/渠道/品牌上风明显的防水龙头【东方雨虹(40.760, -0.34, -0.83%)】。
 
 
 
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